核心觀點

1、2023 上半年公司實現歸母凈利潤-4.1 億元，同降171.97%；2023Q2 單季歸母凈利-1.4 億元，同降172.43%，環增50.34%。

2、量增價減致上半年營收增長，但受生產周期影響，營業成本滯后于原材料及產品市場價格變動，公司凈利潤較去年同期大幅下降。

【資料圖】

3、科學組織生產，282 萬噸建成產能滿負荷運行，產能利用率破百。

4、新建項目如期進行，籌建項目穩步推進，海外項目積極推進，公司產能有望實現較快增長，2023 年末公司有望形成8 萬噸負極材料產能，2025 年末公司簽約預焙陽極產能有望增至500 萬噸。

事件

公司發布2023 年半年度報告

公司2023 上半年實現營業收入81.3 億元，同比增長2.09%；實現歸母凈利潤-4.1 億元，同比下降171.97%；實現扣非歸母凈利潤-4.1 億元，同比下降172.43%；2023Q2 單季歸母凈利達到-1.4億元，同比下降133.10%，環比增長50.34%。

簡評

量增價減致上半年營收增長，成本滯后致利潤下降量：2023H1，公司預焙陽極自產產量145.59 萬噸（+10.0%）；銷售預焙陽極142.09 萬噸（+12.3%），其中出口銷售29.48 萬噸（-11.8%），國內銷售112.61 萬噸（+20.9%）；公司鋰電負極產品產量1.29 萬噸，銷售鋰電負極產品0.94 萬噸。

價：根據百川盈孚，2023H1 國內預焙陽極均價5774.2 元/噸，同比下降10.9%；

本：受生產周期影響，營業成本滯后于原材料及產品市場價格變動，公司凈利潤較去年同期大幅下降。