北京證券交易所上市委員會2023年第12次審議會議結果出爐：武漢藍電（830779）符合發行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，武漢藍電是一家專業從事電池測試設備的研發、生產和銷售的高新技術企業。公司電池測試設備依靠軟硬件組合，通過對可充電電池的充放電管理，記錄分析電池各種模式下充放電過程中的性能指標，以實現對可充電電池或材料性能測試的功能。

公司系列產品示意圖

(資料圖片)

電池測試設備“小巨人”

招股書顯示，武漢藍電深耕電池測試設備行業多年，公司主要產品包括微小功率設備、小功率設備、大功率設備、配件及其他等。根據主營業務構成表顯示，2021年公司微小功率設備銷售額最多，達4987.35萬元，占總銷售額的44.1%；其次是小功率設備產品，銷售額為4373.03萬元，占比為38.67%，公司主營業務突出。

公司主營業務構成表

截至2022年6月30日，公司已擁有授權專利45項，其中發明專利1項、實用新型專利41項、外觀設計專利3項，以及軟件著作權25項。

公司授權專利示意圖

通過多年的深耕細作和積累，公司產品得到了眾多電池及材料生產企業的認可。目前，公司已經和珠海冠宇、貝特瑞、杉杉股份、寧德時代、中創新航、比亞迪、贛鋒鋰業、廈門鎢業、德方納米、國軒高科等電池及電池材料企業達成合作關系。公司已是湖北省專精特新“小巨人”企業。

客戶方面，2021年公司前三大銷售客戶分別是珠海冠宇、東莞維科電池有限公司、廈門海辰新能源科技有限公司。銷售額分別是1899.04萬元、395.97萬元、353.1萬元。

2021年公司前五大銷售客戶示意圖

業績方面，2019年-2021年，公司營業收入分別為8412.14萬元、8877.89萬元、1.13億元，近2年復合增長率為15.94%；歸母凈利潤分別為4012.03萬元、3959.82萬元、4614.87萬元，近2年復合增長率為7.25%。

毛利率方面，近三年來，公司毛利率維持在65%左右，2021年公司毛利率為62.85%。

同行業上市公司——杭可科技、星云股份的毛利率分別是26.24%、44.87%。

同行業上市公司業績示意圖

新能源汽車提供長期增長空間

從電池測試設備產業鏈來看，上游主要為電子元器件供應商，中游是以公司為代表的電池測試設備生廠商，下游主要是電池生產商、高校、科研機構等。

電池測試設備產業鏈示意圖

目前，公司下游客戶以從事鋰離子電池及其材料研發、生產的企業和高校院所為主，主要使用電壓量程為5V的電池測試設備，用于扣式電池、消費電子類和動力類鋰電池電芯的測試。根據招股書顯示，公司的5V量程設備收入占設備收入合計的比例為95.51%。

值得注意的是，在政府部門的政策支持下，高校、科研院所、電池材料生產企業對新型電池的研發投入持續加大，帶動相關微小功率電池測試設備需求持續增長。

從國家戰略層面來看，根據《中國制造2025》，2025年電芯的能量密度預期達到400Wh/Kg。在政府部門鼓勵及市場需求的促進下，對先進材料的設計、新電極的制造、電池工程優化等方面的研究投入預期將持續加大，動力電池不斷突破能量密度、功率密度、循環壽命、成本和安全的極限。

根據SPIR統計數據顯示，2015-2019年，我國3C鋰電池產量呈現波動式上升趨勢，2019年后，3C電池產量進入穩步增長階段。

另據SNEResearch統計數據顯示，預計到2025年，全球動力電池出貨量和裝機量分別為1396GWh和1163GWh，到2030年，動力電池出貨量和裝機量為3555GWh 和2963GWh。2021-2025年動力電池出貨量和裝機量需求年均復合增速48.51%和43.67%，2026-2030年動力電池出貨量和裝機量年均復合增速分別為20.25%和 20.25%。

從未來市場增量來看，根據預測的出貨量及裝機量，高工產研鋰電研究所預計2025年電池測試設備市場規模約81億元，2021至2025年年均復合增長率約27%。

公司主營業務方面，2019-2022年6月，公司各階段產能利用率分別是72.37%、111.91%、112.79%和126.39%；公司各階段產銷率分別是98.58%、97.36%、91.84%和63.85%（已發貨尚未驗收確認收入）。公司現有生產經營場地已無法滿足市場需求增長的需要，本次募投將進一步緩解公司的產能瓶頸。

公司產銷情況示意圖

通過招股書獲悉，本次公司擬募資3.27億元，資金將用于生產基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金等。據統計，本次募投項目達產后，公司將具備新增5000臺微小功率設備、12000臺小功率設備、1500臺大功率設備和50臺化成分容生產線的產銷能力。

公司IPO募投項目示意圖