犀牛之星9月7日訊，力王股份（831627）今日登陸北交所。資料顯示，力王股份發(fā)行價(jià)格為6.00元/股，此前IPO打新結(jié)果顯示，公司本輪IPO打新凍資424.73億元，獲配比例0.31%。
(資料圖)
犀牛之星APP顯示，力王股份是一家專(zhuān)業(yè)從事環(huán)保堿性鋅錳電池、環(huán)保碳性鋅錳電池和鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動(dòng)玩具、智能家居用品、醫(yī)療器械、戶(hù)外電子設(shè)備、無(wú)線通訊設(shè)備、數(shù)碼產(chǎn)品、電子煙等多個(gè)領(lǐng)域。
公司系列產(chǎn)品
截至2022年12月31日，公司已取得授權(quán)專(zhuān)利52項(xiàng)、其中發(fā)明專(zhuān)利7項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利45項(xiàng)，發(fā)展并打造了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“Kendal”品牌，目前公司已成為廣東省專(zhuān)精特新企業(yè)。
公司授權(quán)專(zhuān)利
一、鋅錳電池為拳頭產(chǎn)品，鋰電池業(yè)務(wù)增速較快
業(yè)績(jī)方面，2020年-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為4.02億元、4.69億元、5.5億元，近2年CAGR為16.88%；歸母凈利潤(rùn)分別為5207.11萬(wàn)元、4040.73萬(wàn)元、3781.65萬(wàn)元，近2年CAGR為-14.77%。
從主營(yíng)收入構(gòu)成來(lái)看，公司主要業(yè)務(wù)包括堿性電池、碳性電池、鋰電池、其他電池。2022年堿性電池銷(xiāo)售額最高，達(dá)到2.96億元，占總銷(xiāo)售額55.19%；其次是碳性電池，銷(xiāo)售額為1.01億元，占總銷(xiāo)售額18.9%。鋰電池業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額從2020年的5785.72萬(wàn)元增長(zhǎng)至2022年的13136.51萬(wàn)元，CAGR為50.68%，增速較快，且營(yíng)收占比逐年上升。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成
公司鋅錳電池產(chǎn)品主要通過(guò)OEM模式生產(chǎn)銷(xiāo)售，自有品牌銷(xiāo)售占比較小。公司自有品牌的知名度和影響力有待提高，市場(chǎng)份額還有較大發(fā)展空間。
客戶(hù)方面，2022年公司前五大銷(xiāo)售客戶(hù)分別是深圳市比苛電池有限公司、深圳市愛(ài)卓依科技有限公司、深圳市漢清達(dá)科技有限公司、深圳東灝興科技有限公司、ROCKET。
2022年公司前五大銷(xiāo)售客戶(hù)
二、行業(yè)概況
1.鋅錳電池穩(wěn)定增長(zhǎng)
鋅錳電池的優(yōu)點(diǎn)是價(jià)格便宜、電壓穩(wěn)定、使用方便，因此在日常生活中得到廣泛應(yīng)用。然而，鋅錳電池也存在一些缺點(diǎn)。首先，它們的能量密度相對(duì)較低，這意味著它們不能提供與其他類(lèi)型的電池相同的電力水平。其次，鋅錳電池的使用壽命相對(duì)較短，因?yàn)殇\筒會(huì)逐漸被消耗。
同時(shí)，鋅錳電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。全球范圍內(nèi)有許多擁有自有品牌的大型電池制造商，如日本的松下、東芝，美國(guó)的金霸王，中國(guó)的南孚等。此外，鋅錳電池還面臨著來(lái)自其他類(lèi)型電池的競(jìng)爭(zhēng)，如鋰離子電池和鎳氫電池等。為了保證競(jìng)爭(zhēng)力，鋅錳電池廠家需要不斷創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)新型電池以提高性能和降低成本，以此來(lái)滿(mǎn)足不斷變化的市場(chǎng)需求。
目前我國(guó)已成為全球第一大鋅錳電池制造國(guó)，近年來(lái)鋅錳電池總產(chǎn)量保持了小幅波動(dòng)、總體平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年度全國(guó)原電池及原電池組（鋅錳電池為主）產(chǎn)量411.2億只，同比增長(zhǎng)0.7%。
出口方面，根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，碳性鋅錳電池方面，2021年我國(guó)碳性鋅錳電池出口量為144.99億只；2021年我國(guó)碳性鋅錳電池出口額為6.52億美元。
堿性鋅錳電池方面，根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年我國(guó)堿性鋅錳電池出口量為145.03億只，同比增長(zhǎng)10.16%；2021年我國(guó)堿性鋅錳電池出口額為13.03億美元，同比增長(zhǎng)9.4%。
2.鋰電池營(yíng)收主要來(lái)自于電子煙
根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，公司電子煙客戶(hù)銷(xiāo)售收入及占比逐漸提升，2022年占鋰電池銷(xiāo)售收入的比例為99.67%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為24.34%。鋰離子電池通常用于電子煙的煙桿部分，可以提供較高的能量密度和較長(zhǎng)的使用壽命。
電子煙市場(chǎng)在過(guò)去近十年里取得了快速發(fā)展，尤其是在歐美市場(chǎng)。隨著電子煙產(chǎn)品設(shè)計(jì)和功能的不斷創(chuàng)新，在模擬傳統(tǒng)香煙味道和口感技術(shù)上不斷進(jìn)步的同時(shí)，電子煙本身具有的可玩性和文化屬性也在不斷加強(qiáng)，電子煙在香煙領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升。
但近年來(lái)隨著電子煙市場(chǎng)的快速發(fā)展使市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量的電子煙品牌和產(chǎn)品，導(dǎo)致了部分市場(chǎng)飽和度的提高，加劇了競(jìng)爭(zhēng)。而市場(chǎng)參與者眾多也讓越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)電子煙的監(jiān)管，如美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）已經(jīng)開(kāi)始對(duì)電子煙加大監(jiān)管力度，我國(guó)也出臺(tái)了《電子煙管理辦法》及強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。政策監(jiān)管提高了電子煙行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，也對(duì)電子煙市場(chǎng)帶來(lái)了沖擊。
從鋰電池整體市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2020年全球鋰離子電池市場(chǎng)規(guī)模約為535億美元，同比增長(zhǎng)19%，出現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markets and Markets發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2025年全球鋰二次電池市場(chǎng)需求將增至944億美元。
三、同行業(yè)對(duì)比
和同行業(yè)上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率維持在20%左右，2022年毛利率為16.18%。同行業(yè)上市公司——長(zhǎng)虹能源（836239）、野馬電池（605378）、浙江恒威（301222）的毛利率分別是15.5%、17.15%、25.3%。
同行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)對(duì)比
招股書(shū)顯示，本次公司擬募資2.29億元，資金將用于環(huán)保堿性鋅錳電池?cái)U(kuò)建及智能化改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將有利于順應(yīng)行業(yè)政策發(fā)展趨勢(shì)，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。
公司IPO募投項(xiàng)目
