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犀牛之星7月4日訊，寧新新材（839719）發布公告稱，公司于2023年6月30日接待了國泰基金、招商基金以及東海基金等36家機構的調研。

調研的主要問題及公司回復概要

問題 1：隨著近年來新能源產業的快速發展，公司與下游鋰電行業龍頭企業都建立了合作關系，具體的業務內容是怎樣的，公司募投項目有什么相關性？

回答：公司的主要產品為特種石墨材料及制品，被廣泛應用于鋰電、光伏、人造金剛石、冶金、化工、機械、電子等領域，是戰略新興產業不可替代的重要資源之一。 在鋰電領域，公司現有的模壓細結構石墨主要用于正負極材料碳化燒結用坩 堝（石墨匣缽），已經建立合作關系的鋰電龍頭企業包括寧德時代、貝特瑞、杉杉股份、璞泰來、尚太科技、中科星城等。石墨匣缽采用訂單式生產，是正負極 材料生產的一種耗材，隨著鋰電行業的快速增長，石墨匣缽市場一直處于供不應 求的局面，近期雖然鋰電行業處于行業調整期，快速擴張局面有所放緩，但作為耗材使用的石墨匣缽需求一直旺盛，價格較為穩定。另外，公司還具備鋰電行業 負極材料石墨化代工能力，已與璞泰來子公司江西紫宸和溧陽紫宸建立深度合作 關系，2022 年收取其支付的預付款 8,000 萬元，主要合作內容為石墨化代工和石墨坩堝采購。 公司募投項目主要產品為中粗結構石墨坩堝產品，主要用于鋰電行業負極材料石墨化工序，不同于傳統用于冶金和化工等行業的中粗結構石墨。公司募投項目緊緊圍繞鋰電行業，做好配套服務，現有模壓細結構石墨產品客戶群體與未來 中粗結構石墨產品的客戶群體存在一定的重合度，有利于市場開拓。公司所在地 江西省宜春市有“亞洲鋰都”之稱，宜春市近幾年大力發展鋰電行業，特種石墨 行業作為鋰電新能源產業鏈的配套產業，是不可或缺的一環，公司具有相應的地 域優勢。公司募投項目與現有業務發展緊密結合，項目實施后，將顯著提升公司 特種石墨的生產能力和豐富特種石墨的種類，更好的滿足自身的生產需要以及客 戶的多元化需求，強化公司的新能源產業鏈發展，有利于公司增強規模優勢和產 品市場競爭力，有助于鞏固并擴大公司在特種石墨行業的市場份額和市場地位， 提高公司核心競爭力。

問題 2：生產 1 萬噸負極材料大約需要多少石墨材料，有什么對應關系？

回答：按照經驗數據每燒結 1,000kg 負極材料，大約使用 40kg 特種石墨材料，據此推算，生產 1 萬噸負極材料大約需要 400 噸特種石墨材料。 另外，根據高工產業研究院（GGII）預測，2022 年中國負極材料用石墨坩 堝市場規模有望超 70 億元人民幣，同比增長將超 60%，增長主要驅動力為下游 需求旺盛。據此推斷，若 2025 年負極材料出貨量達到 280 萬噸，則中國負極石 墨用坩堝市場規模有望達到約 160 億元人民幣，市場增長空間較大。

問題 3：公司產品價格是否會發生變化？

回答：公司產品價格主要受供求關系影響，以鋰電行業為代表的下游行業旺盛需求影響，特種石墨整體的銷售價格處于較高水平，公司盈利能力良好。公司主營產品模壓特種石墨國內新增產能擴張有限，隨著鋰電行業的進一步發展，模壓特種石墨市場供不應求局面短時間不會發生變化，公司產品價格將保持穩定。

問題 4：公司產品與其他國內特種石墨廠家相比，有什么特色？

回答：特種石墨從材料組織結構上可以分為中粗顆粒結構石墨和細顆粒結構石墨兩種，分別對應中粗結構石墨和細結構石墨，其中，細結構顆粒石墨從成型方法上又可分為模壓石墨和等靜壓石墨。中粗結構石墨主要用于化工行業、金屬冶煉等行業，代表廠家有新成新材等； 模壓石墨主要用于鋰電、人造金剛石、金屬冶煉和光伏（多晶硅生產用耗材）等行業，公司模壓石墨產品產能和市場占比處于行業領先地位；等靜壓石墨主要用 于半導體、光伏（單晶硅生產用耗材）、電火花、軍工等領域，代表廠家有成都 炭材等。