犀牛之星7月12日訊，天力復合今日登陸北交所。資料顯示，天力復合發行價格為9.35元/股，此前IPO打新結果顯示，公司本輪IPO打新凍資405.45億元，獲配比例為0.28%。
在戰略配售環節，天力復合引入華夏基金、中山證券、晨鳴資產等10家戰投。
犀牛之星APP顯示，天力復合是西北有色金屬研究院下屬上市公司西部材料（002149.SZ）的控股公司，也是一家專業從事層狀金屬復合材料的研發、生產和銷售的高新技術企業。
(相關資料圖)
深耕金屬復合材料多年，憑借優異的產品質量，目前公司已成為寶色股份、江蘇中圣、森松重工、美國通用電氣、L&T等國內外知名企業的合格供應商。
此外，根據中國爆破行業協會爆炸加工委員會2022年5月出具的說明顯示，天力復合近五年（2017年至2021年）“有色金屬爆炸復合材料”全國市場占有率為20%~30%，位居全國第一。
截至招股書簽署日，公司已取得授權專利24項，其中發明專利20項、實用新型專利4項。此外，2022年公司被陜西省工信廳、陜西省財政廳聯合認定為陜西省“專精特新”中小企業。
公司授權專利
公司主營產品涵蓋各類復合金屬材料，包括鈦-鋼復合板、不銹鋼-鋼復合板、鋯-鋼復合板、鎳-鋼復合板、銅-鋼復合板、銀-鋼復合板等材料。從主營業務分類來看，鈦-鋼復合板產品收入為4.6億元，占總營收規模的73.45%；鋯-鋼復合板產品收入為8089萬元，占總營收規模的12.89%。未來隨著核電、光伏、氫能、半導體等下游應用領域的不斷拓展，鈦-鋼復合板等材料的市場需求將進一步增長，營收規模有望進一步提升。
主營業務收入構成
層狀金屬復合材料是一種通過爆炸復合、軋制復合或特殊制備技術實現復層金屬與基層金屬結合的產品。該材料具備低成本、抗熱膨脹、高強度、耐磨損性等優良性能，可滿足強腐蝕、高溫高壓等特殊環境的使用。
層狀復合材料特性
從產業鏈來看，公司所屬行業為復合材料加工，上游主要為金屬冶煉和加工行業，下游主要是能源動力、航空航天、石油化工、海洋工程、電子、環保等應用終端。
金屬復合材料產業鏈
從層狀金屬復合材料市場規模來看，2018年至2022年，層狀金屬復合材料行業總體呈擴張態勢。產值由34.91億元增長到54.52億元。2022年同比增長10.3%。
其中，鈦-鋼復合材料產值從2018年的8.89億元上升到2022年的13.29億元，復合增長率達11.87%；不銹鋼-鋼復合材料產值由2018年的20.17億元上升至 2022年的29.27億元，復合增長率為9.75%。
眼下，隨著我國經濟社會的進一步發展，層狀金屬復合材料的下游應用領域也不斷拓展，替代傳統材料的進程加快。
值得一提的是，層狀金屬復合材料的應用主要集中在石化及精細化工、電力、冶金、新能源、海洋工程、環保、航空航天等領域。其中，化工、冶金作為傳統應用領域具有單項目用量高、需求相對穩定的優勢；核電，光伏、氫能等新能源市場以及半導體是國家未來重點發展的產業之一，相關廠商將迎來新一輪發展機遇。
其中，受益于近年來光伏及國產半導體的快速發展，多晶硅還原爐需求提升導致對復合金屬材料的需求同步增加。
眾所周知，太陽能級多晶硅和電子級多晶硅是光伏行業以及半導體行業的基礎原材料，近年來，受益于碳中和的目標驅動以及AI人工智能、自動駕駛、機器人等領域的發展，多晶硅市場處在快速成長階段，新建多晶硅產線將增加對多晶硅還原爐設備的需求。
早期多晶硅還原爐選用S31603不銹鋼，近年來多晶硅還原爐選用N10276 高鎳基合金、電子級多晶硅則選用銀-鋼復合材料。和傳統材料相比，高性能復合材料具備雜質低、熱輻射效率高、能耗低等優良特點，促進降本增效。
目前，天力復合作為國內唯一一家實現大面積銀-鋼雙層復合板產業化的公司，具備廣闊的市場前景。
太陽能/電子級多晶硅市場規模方面，根據中國有色金屬工業協會硅業分會常務副會長、有色金屬技術經濟研究院院長林如海預測，2022-2024年多晶硅產能分別為119萬噸、227萬噸、368萬噸，根據相關預測，未來兩年多晶硅新增產能為249萬噸。
以72對棒還原爐為例，單臺還原爐預計產量約為1000-1200噸，249萬噸新增產能對應2200臺還原爐。還原爐復合材料單臺套設備需求量在12-20噸左右，2200臺還原爐對應復合材料需求量在2.6-4.4萬噸左右，復合材料價值約合13億元左右，這將帶來年均3億元的復合材料市場。
客戶方面，2022年公司前五大銷售客戶分別是寶鈦集團、森松重工、上海電氣集團股份有限公司、L&T、西北院。
2022年前五大銷售客戶（萬元）
業績方面，2020-2022年，公司營業收入分別為3.74億元、5.03億元、6.38億元，近2年CAGR為30.6%；歸母凈利潤分別為3231萬元、4387萬元、7318萬元，近2年CAGR為29.04%。
從行業競爭來看，天力復合同行業可比公司包括寶泰股份。
同行業上市公司對比
公司IPO方面，本次公司擬募資1.2億元，資金將用于清潔能源用金屬復合材料升級及產業化項目、研發中心升級建設項目、補充流動資金。
公司IPO募投項目
