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隨著全球對銅的需求急劇下降，銅價的現貨貼水幅度已升至近20年來的最高水平。

周一，倫敦金屬交易所LME的數據顯示，兩日后交割的銅期貨價格比三個月后交割的銅期貨價格低了66美元，這一價差是2006年以來最大的。

由于能夠衡量全球市場的健康狀況，銅通常被稱為“銅博士”，廣泛用于建筑、基礎設施和家用電器。銅現貨價格的大幅下跌反映出，在各國央行過去一年大舉加息后，美國和歐洲地區的工業活動開始放緩，亞洲的工業活動也尚未出現預期中的反彈，全球工業金屬需求急劇下降，LME倉庫中的金屬庫存迅速增加。

最新數據顯示，歐元區5月制造業PMI為44.6，不及預期的46，制造業萎縮速度達到了三年前疫情導致工廠關閉以來的最快步伐；美國5月Markit制造業PMI初值48.5，創三個月新低，重回50榮枯線下方，反映出需求顯著疲軟，導致新訂單大幅下降。

據英國金融時報報道，經紀商 StoneX 金屬分析師 Natalie Scott-Gray 表示，銅價正開始受到需求疲軟的影響，而非美元匯率等重大宏觀經濟因素。她表示：“這是我們看到的第一個實物證據，表明西方國家的需求受到的影響比預期更嚴重。是變化的速度造成了這種差距。”

由于亞洲的經濟反彈不及預期，近一個月內，銅價下跌了11%，至每噸近8000美元，為去年11月以來的最低水平。此前圍繞亞洲經濟前景的積極情緒，推動主要工業金屬的價格在去年11月至今年1月期間反彈了超過四分之一。

上周日，西方制造業的放緩促使高盛將對今年銅價的平均預期從每噸9750美元下調至了每噸8698美元。高盛補充稱，金屬價格“反映了全球經濟衰退”。

自5月初以來，美元兌一籃子六種貨幣的匯率上漲了2%，這也間接壓低了銅價。因為對亞洲進口商來說，銅變得更加昂貴。與此同時，拉丁美洲的銅供應問題有所緩解，以及中國鉬業旗下大型 Tenke Fungurume 銅鈷礦相關稅務糾紛得到解決，都提振了銅的供應。

但仍有一些人對今年銅價的前景持樂觀態度，認為在可再生能源、電動汽車和基礎設施升級的推動下，今年的銅需求將激增。美國銀行周一重申了其對年底銅價將達到每噸10000美元的預測，原因是中國增加了對電網的投資。