轉板，真的會出嗎？

真的出了，影響力會如預期那么大嗎？

以這兩個切入點，我們展開深入地與各位討論一番。

【資料圖】

轉板真的會出嗎？

其實我們也是迷惑的。

一個消息，即沒有來源，也沒有準確甚至是大概的時間，居然也能被市場放在眼里，還激發了板塊內的投資者們炒起了轉板風個股。

這種情形有點熟悉，讓我想起了21年年初，傳的街頭巷尾人人皆知炒基金氛圍，連在市場買菜都能看到攤主神情莫測的探討交流起這種“發財”的機會。

當炒作的風吹的如此深的時候，往往也是頂點將至的信號。

沒多久，滬深迎來大跌：

時至今日，A股都沒再達到過當時的高點。

所以，我們無法判斷的是對政策是否會出臺這個消息的真偽。

但是可以確定，一個真實的利好消息，基本不會有人那么無私，提前透露給素未蒙面的陌生人去提前布局低點買入的。

我們判斷99.99%轉板政策不會全面推行，即使每年偶爾有一兩家企業轉板，也不意味著會全面推行。

另外，對于轉板能對北交所短期內起到一個估值水平的提升我們是認可的（本身還是因為現階段估值中樞較低），但從長期來看，轉板對板塊估值和流動性水平的提升毫無益處。

0.01%的概率成真，板塊內會發生什么？

答案是，短時間內什么都不會發生。

轉板對全市場而言激發板塊聯動的關鍵出口，但對北交所本身卻是一把極鋒利的雙刃劍。

本身板塊內的優質標的就少，好不容易出點政策擴容、加速簡化審批效率，攢了部分好企業，在板塊內還沒焐熱就轉出去，這事從交易所實施層面的難度可想而知。

可是問題又來了，不轉不行，真的轉了呢？

根據犀牛之星APP數據顯示，截至目前板塊上市的個股中，上市以來日均成交額能在1000萬以上的只有39家：

從另一個維度看則更不樂觀，上市以來個股在北交所內日均換手率能維持在5%以上的只有8家：

不管是換手率還是成交額，都可以體現出北交所內受關注的個股比例屬實較少，基于板塊內這個情況，我們傾向于認為轉板即便出，也會輔以不過度流失優質公司的目的施行，在每年的轉板公司數量上的控制會十分嚴格。

另外，能獲批轉板的公司大概也不會是板塊活躍度和成交量排名前面的公司，獲批轉板的公司更可能是那些質地一般的公司，畢竟要是龍頭都轉走，那北交所和新三板又有區別呢？

目前，北交所內炒的轉板概念主要是今年預期8000萬利潤以上、非滬深公司子公司，根據犀牛之星APP數據顯示，有將近大概20家公司能符合這兩個條件。

即便真的有轉板，這20家公司要轉也得排隊排相當長的一段時間，如果按現在一年兩家的速度來看，最慢能排到十年后......

而且即便真的轉板轉過去了，大概率也是量價微漲，要有質的飛躍幾乎是不可能。像轉到科創板的觀典防務，還未宣布轉板時在北交所的日均成交額在1000~2000萬左右，轉到科創板后的日成交額達到2000~5000萬左右。

就綜合北交所的情況和發展需求，觀察標的公司的時候，轉板可以作為加分項，但把這個當成第一性的，以轉板為目的去買，背后的問題是很大的。

結語

在這個轉板又重新被熱議的節點，能看出大家對轉板的期待程度。

但仔細思考一下，對于轉板政策的兩個決定性角色（交易所與上市公司）而言，作為滬深京三大證券交易所之一，北交所真的甘愿讓轉板成為常態、為滬深做嫁衣嗎？

而對上市公司來說，IPO無非是再融資和市值，北交所不能滿足再融資的需求嗎？另外轉到滬深市值就能有很大提升嗎？

看近期曙光數創（872808）、鼎智科技（873593）、民士達（833394）、巨能股份（871478）的表現，好公司的估值與滬深同行的差距其實不大。

估值低一點、流動性差一點，但是只要差距沒有那么大，沖著北交所上市的門檻和效率，大部分企業還是可以接受這個缺點的。

似乎并不存在一定要出臺轉板政策的理由，反倒不出臺轉板的理由有一大堆.....

所以，認為轉板能夠常態化，真的不是市場的一廂情愿嗎？