北京證券交易所上市委員會2023年第20次審議會議結果出爐：惠同新材（833751）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。
犀牛之星APP顯示，惠同新材是一家專業(yè)從事金屬纖維及其制品的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。經過多年技術研發(fā)與發(fā)展，公司已成為國內技術及規(guī)模領先的金屬纖維及制品生產企業(yè)之一。
金屬纖維是等效直徑在1~100微米的纖維狀金屬材料，該材料具有良好的導熱性、導電性、柔韌性和耐腐蝕性。
【資料圖】
目前，公司產品已廣泛應用于過濾、低氮燃燒、防信息泄露和人體防護、玻璃加工、柔性低壓電熱材料/復合材料等，下游終端應用包括化工、化纖、紡織、環(huán)保、汽車、電子、軍事、采暖等多個新興領域。
金屬纖維示意圖
金屬纖維制品示意圖
專注于金屬纖維材料的國家級“小巨人”
招股書顯示，惠同新材主要產品包括金屬纖維、金屬纖維制品，其他產品等。根據主營業(yè)務收入構成來看，2022年金屬纖維制品實現銷售收入1.12億元，占總銷售額的61.53%；其次是金屬纖維實現銷售收入6989.59萬元，占總銷售額的38.27%。
主營業(yè)務收入構成示意圖
研發(fā)能力方面，截至2022年12月末，公司已取得授權專利20項，其中發(fā)明專利8項、實用新型專利11項、外觀設計專利1項。
公司授權專利示意圖
憑借自身技術及研發(fā)實力，目前公司已經和多家實力企業(yè)達成合作關系，包括捷溫科技、金鼎科、韓國大成、韓國慶東、蘇州新綸、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）等全球知名企業(yè)。客戶方面，2022年公司前三大銷售客戶分別是金鼎科、蘇州市新綸噴絲組件廠、北京慶東納碧安熱能設備有限公司。銷售額分別是1235.83萬元、1054.35萬元、1039.39萬元。
2022年公司前五大銷售客戶示意圖
近年來，受益于“雙碳”政策的刺激，以及環(huán)保、采暖行業(yè)的高景氣度，公司業(yè)績也穩(wěn)步增長。業(yè)績方面，2020年-2022年，公司營業(yè)收入分別為1.55億元、1.81億元、1.87億元，近2年復合增長率為9.71%；歸母凈利潤分別為1983.33萬元、2771.3萬元、3335.14萬元，近2年復合增長率為29.67%。
同行業(yè)上市公司業(yè)績示意圖
金屬纖維市占率位居國內前列
根據招股書顯示，金屬纖維是等效直徑在1~100微米級的纖維狀金屬材料，該材料具有良好的導熱性、導電性、柔韌性和耐腐蝕性。金屬纖維制品是指利用金屬纖維，并通過不同的加工工藝制成的金屬纖維制品，包括金屬纖維氈、金屬纖維燃燒器、金屬纖維織物、導電塑料等細分產品。
從市場規(guī)模來看，根據弗若斯特沙利文的分析報告數據，2017年至2021年，全球金屬纖維及制品市場規(guī)模呈增長趨勢。全球金屬纖維及制品市場規(guī)模從2017 年的約11.9億美元增長至2021年的約13.5億美元，期間年復合增長率約為3.09%。預計在2026年達到約19.1億美元，從2021年到2026年的年復合增長率預期約為7.2%。
全球金屬纖維及其制品市場規(guī)模示意圖
國內市場方面，2017年至2021年，中國金屬纖維及制品市場規(guī)模從2017年的 20.14億元增長至2021年的26.52億元，期間年復合增長率約為7.18%，預計未來金屬纖維及制品市場規(guī)模仍將保持增長趨勢，市場規(guī)模在2026年達到約41.63億元，從2021年到2026年的年復合增長率預期約為9.4%。
中國金屬纖維及其制品市場規(guī)模示意圖
聚合物及化纖市場方面，金屬纖維氈屬于金屬纖維多孔材料，具有孔隙率高、透氣性大、過濾精度高、孔徑分布均勻、強度高、可波折、易加工等特點。
根據國家統計局數據顯示，2018年至2022年，中國化學纖維產量從5418.01萬噸增長至6697.8萬噸，期間年復合增長率約為5.4%。根據中國化學纖維工業(yè)協會對化纖工業(yè)“十四五”展望，到2025年，中國化纖工業(yè)常規(guī)纖維生產將保持國際領先水平，高性能纖維產量年均增長10%以上，生物基化學纖維和可降解合成纖維產量年均增長20%以上。
中國化學纖維產量示意圖
采暖市場方面，據了解，金屬纖維在采暖行業(yè)中的應用主要是金屬纖維燃燒器，用于提高燃燒效率，降低一氧化氮排放量，在工業(yè)加熱和用戶采暖市場發(fā)揮著重要作用。
目前我國能源結構中煤炭、石油仍占據較大比重，近年來隨著“雙碳”、綠色能源等政策出臺，天然氣等清潔能源消耗比重不斷提升。根據國家發(fā)改委最新數據顯示，2022年，全國天然氣表觀消費量3663億立方米。預計到2030年，我國天然氣消費規(guī)模將達到5500 億~6000億立方米。
隨著經濟發(fā)展水平不斷提升，基礎配套設施不斷完善，我國城鄉(xiāng)集中供熱能力也不斷提升。根據住建部數據，2017-2021年我國供熱面積整體呈現增長趨勢，從 2017年的97.72億平方米增長至2021年130.94億平方米，年均復合增長率為 7.59%。根據中國能源研究會的預測，預計2030年全國天然氣采暖用氣需求將達到591億立方米，采暖面積將達到65億平方米。
中國集中供熱面積示意圖
未來，隨著能源結構中天然氣比重進一步增加，居民供暖面積持續(xù)增長，對金屬纖維燃燒器的需求將會持續(xù)增長。
銷量方面，2020年-2022年，公司的金屬纖維產品銷量分別是101.31噸、124.57噸、130.54噸。產銷率分別為102.75%、101.47%、97.51%。整體來看，公司產銷率處于高位水平。
公司產銷量示意圖
根據招股書顯示，本次公司擬募資1.65億元，資金將用于年產350噸金屬纖維項目、補充流動資金等。據統計，本次募投項目完全達產后，公司將新增350噸金屬纖維產能，公司總產能將突破800噸。這將進一步提升公司的生產能力，提升公司業(yè)務規(guī)模。
公司IPO募投項目示意圖
