3月29日，首批兩只新能源REITs迎來上市首秀，分別是中航京能光伏REIT與中信建投國家電投新能源REIT。
兩只基金延續了REITs基金開門紅的“傳統”，分別收漲12.37%和1.94%，首日換手率分別34.52%和26.28%。
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在初代產品打下了良好的基礎上，REITs也將納入更多底層資產。3月24日，中國證監會與發改委兩部門同日發布了關于基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）的相關文件。文件指出，加快推進市場體系建設，研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs。即優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點。
有機構分析，后續REITs申報審核效率將得到提升，REITs很可能會進入快速發展期。后續投資人對于REITs的投資也需要精挑細選，隨著市場的不斷發展，產品選擇逐漸增多，二級市場的表現也逐漸趨于理性，后續市場行情可能對經營情況變化更為敏感，業績支撐和基本面因素在未來將更加重要。另一方面，產品選擇需要關注估值的性價比，從基本面和估值的角度選擇標的。
兩只新能源REITs迎開門紅
從產品來看，據中航京能光伏REIT招募說明書顯示，該基金的基礎設施資產為陜西榆林的300兆瓦光伏發電項目和湖北隨州100兆瓦光伏發電項目，底層資產近三年營業收入和經營凈現金流相對穩定。另一只產品中信建投國家電投新能源REIT發起人為國家電投，底層資產為位于“海上風電第一城”江蘇省鹽城市的濱海北H1、濱海北H2海上風電和配套運維驛站項目。
中航京能光伏REIT基金經理張為解讀新能源行業引入REITs活水時表示，通過公募REITs這一長期限、低成本的直接融資方式，一是有助于引入社會資本參與新能源發電站資產投資，實現原始權益人融資渠道的豐富，助力盤活存量新能源資產；
二是優化新能源發電企業負債結構，將其負債率控制在合理水平的同時，通過乘數放大效應不斷回籠資本金，為企業獲取更大的發展空間提供支持；
三是公募REITs產品的年限基本在20年至30年，未來隨著擴募落地，還會不斷有新的優質成熟的項目被放入產品中，相當于一個永續平臺。原始權益人將回收資金用于新建或投資項目，既為新能源發電資產的投融資提供了新的模式，也向資本市場提供了支持實體經濟的綠色金融投資新渠道。
“首批新能源公募REITs項目的成功落地并上市，不僅進一步豐富了REITs底層資產類型，還將促進公募REITs市場拓寬到更多新型資產領域，預計未來會有更多新能源項目在公募REITs領域亮相，助力推動新能源基礎設施行業快速發展。
從數據來看，兩只基金在申購階段的認購情緒高漲，均因超額募滿而提前1天結束公眾投資者募集，中航京能光伏123.21倍和中信建投國家電投85.7倍的網下超額認購倍數更加凸顯市場的熱情。值得一提的是，中航京能光伏REIT原始權益人與同一控制下關聯方的董事、監事及高級管理人員通過鉑紳思文5號私募證券投資基金(簡稱“思文5號基金”)參與本次戰略配售。基金規模1.6億元，這一現象在已經上市的產品中尚屬首次。
底層資產或將迎來新面孔
自2021年6月份首批公募REITs試點項目上市以來，截至3月29日，已發行上市項目共25單，合計募集規模超800億元，資產類型覆蓋高速公路、產業園區、倉儲物流、保障性租賃住房、污水處理、生態環保、清潔能源等。
根據公開市場數據，截至3月29日，已發行的公募REITs自上市以來二級市場平均漲幅約15.79%，大幅跑贏同期滬深指數。其中，華安張江光大園REIT以超40%的漲幅居首，鵬華深圳能源REIT等四只基金漲超30%。
在初代產品打下了良好的基礎上，REITs也將納入更多底層資產。
3月24日，中國證監會與發改委兩部門同日發布了關于基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）的相關文件。文件指出，加快推進市場體系建設，研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs。即優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。
中信證券研究分析認為，對REITs市場來說，消費基礎設施一旦被納入資產池，產權類REITs市值比例持續下降的現狀有望得到扭轉，投資者選擇余地可能更大，市場流動性可能提升。線下消費空間如能加速興建和提升運營水平，也將有利于促進居民消費，培育新的消費品牌。
東方基金研究部表示，REITs新政具有三重意義：
1、利好部分百貨商業公司盤活底層資產與現金流、增強資本能力，可投資于ROE更高、成長性更好的業務或對現有項目進行改造升級；
2、利好運營管理能力、業務發展能力強的公司擴大經營、提高市占率；
3、利好過去3年被疫情和電商沖擊的線下消費的修復。
展望后市，國盛證券認為，后續REITs申報審核效率將得到提升，REITs很可能會進入快速發展期。后續投資人對于REITs的投資也需要精挑細選，隨著市場的不斷發展，產品選擇逐漸增多，二級市場的表現也逐漸趨于理性，后續市場行情可能對經營情況變化更為敏感，業績支撐和基本面因素在未來將更加重要。另一方面，產品選擇需要關注估值的性價比，從基本面和估值的角度選擇標的。
