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摘要：

展望2023年乃至“十四五”后半程，各細(xì)分領(lǐng)域的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性正出現(xiàn)差異，長(zhǎng)賽道和高景氣的產(chǎn)業(yè)鏈仍是我們長(zhǎng)期推薦的投資方向：

（1）軍用集成電路：推薦振華科技、紫光國(guó)微，建議關(guān)注臻鐳科技、復(fù)旦微電、鋮昌科技、振華風(fēng)光、中航光電、智明達(dá)；（2）導(dǎo)彈：推薦新雷能、菲利華，建議關(guān)注航天電器、國(guó)博電子、雷電微力、盟升電子、長(zhǎng)盈通；（3）航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：推薦中航重機(jī)、撫順特鋼、航發(fā)控制、圖南股份、派克新材，建議關(guān)注航發(fā)動(dòng)力；（4）沈飛產(chǎn)業(yè)鏈：推薦光威復(fù)材、中航高科、中航沈飛。

風(fēng)險(xiǎn)因素

軍隊(duì)武器裝備建設(shè)節(jié)奏低于預(yù)期；

軍民融合政策支持低于預(yù)期；

軍工領(lǐng)域國(guó)企改革進(jìn)度慢于預(yù)期；

局部新冠疫情反復(fù)、影響產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)奏；

集成電路技術(shù)迭代創(chuàng)新慢于預(yù)期；

原材料成本上升風(fēng)險(xiǎn)等